25.07.2005
ADIG: Marktausblick - Solides Wachstumsbild
Köln, den 25.07.2005 (Investmentfonds.de) - Auch in dieser Woche werden die
Unternehmensberichte für das 2. Quartal die Aktienmärkte in Atem halten. So
berichten in den USA über 100 Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von
je über 1 Milliarde USD. Darunter befinden sich etwa Amazon, Boeing, Chevron,
Colgate Palmolive, DuPont, Exxon Mobile, Siebel Systems, Sun Microsystems,
Verizon und Xerox. In Europa stehen die Zahlen von Alcatel, AstraZeneca, Banco
Santander, DaimlerChrysler, Deutsche Bank, France Telecom, GlaxoSmithKline,
Infineon, Peugeot, Renault, Royal Dutch/Shell, Siemens, Telefonica und VW zur
Veröffentlichung an. "Wir gehen davon aus, dass der positive Gewinntrend vor
allem in den USA, aber auch in Europa, anhalten wird und die Aktienmärkte
somit unterstützt", sagt COMINVEST Fondsmanager Klaus Breil.
Bezüglich der volkswirtschaftlichen Daten wird die vorläufige BIP-Zahl für das
zweite Quartal in den USA von Interesse sein. "Wir rechnen mit einer leichten
Abschwächung auf annualisiert rund 3 bis 3,5%", so Breil. "Dies ändert aber
nichts am soliden US-Wachstumsbild, zumal diese Abschwächung teils durch Daten-
revisionen statistisch induziert ist." Hinsichtlich der US-Indizes zum Ver-
brauchervertrauen geht COMINVEST von Seitwärtsbewegungen aus.
In Europa sollten die Wirtschaftsklima-Indikatoren wie der Ifo-Geschäftsklima-
index in Deutschland oder der vielbeachtete belgische Zentralbankindikator im
Sog des zuletzt positiven Empire Manufaturing Index aus den USA leicht zulegen.
Die Euroland-Inflationsprognose für den Monat Juli wird voraussichtlich aufgrund
des hohen Ölpreises etwas höher als erwartet ausfallen.
In Japan sehen wir derzeit angesichts der Privatisierung der Post ein politisches
Risiko, das einen Belastungsfaktor für die japanischen Aktienmärkte darstellt.
Nach einer möglichen und nicht unrealistischen Ablehnung des Gesetzes durch das
Oberhaus könnte es zu einer Auflösung des Unterhauses verbunden mit Neuwahlen
kommen, da Ministerpräsident Koizumi ein Scheitern der Gesetze als schwerwiegenden
Vertrauensbruch werten dürfte. In diesem Falle würden im September in Japan
Neuwahlen anstehen.
Für den Rentenmarkt kommen in der laufenden Woche sowohl aus den USA als auch aus
Euroland wichtige Daten zur Einschätzung der konjunkturellen Aussichten der Welt-
wirtschaft. Aus den USA rechnen wir am Dienstag mit etwas freundlicheren Daten zum
Auftragseingang als bislang vom Konsens erwartet. Darüber hinaus sollte der
Konjunkturbericht der US-Notenbank, das sog. Beige Book, sehr konjunkturfreundlich
ausfallen. Zum Ende der Woche werden Wachstumsdaten zum 2. Quartal veröffentlicht.
Aus Euroland kommen wichtige konjunkturelle Frühindikatoren aus den großen Ländern
- vor allem am Dienstag - und von der EU-Kommission (Freitag). Insgesamt geht
COMINVEST hier von einem weiteren Anstieg gegenüber den Vormonatswerten aus, da
sich das weltwirtschaftliche Umfeld wieder freundlicher darstellt. Da gleichzeitig
mit einem etwas stärkeren Anstieg der Inflationszahlen zu rechnen ist, erwarten wir
in dieser Woche einen leichten Renditeanstieg. Damit dürfte der Bund-Future bis
auf ca. 122,00 zurückfallen.
Diese Ereignisse der laufenden Woche werden den Rentenmarkt jedoch kaum beein-
flussen: Wir erwarten im Bund-Future eine Seitwärts-Entwicklung um die 122,00.
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Quelle: Investmentfonds.de
