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22.05.2012

Sparinvest: Eine Value-Strategie erhöht die Aktienerträge in den Emerging Markets

Köln, den 22.05.2012 (Investmentfonds.de) - Professor Dr. Leif Hasager, Emerging Markets Director bei Sparinvest Eine risikofokussierte und langfristige Value-Anlagestrategie steigert die Erträge aus Aktieninvestments in Schwellenländern. Das zeigt ein heute ver- öffentlichtes White Paper von Professor Dr. Leif Hasager, Emerging Markets Director bei Sparinvest. Anhand wissenschaftlicher Beweise legt er dar, dass aktives Management mehr Value liefert als ein indexbasiertes Konzept. Ein weiterer Vorteil: Aktives Management bezieht Risikofaktoren in die Anlage- entscheidungen mit ein.

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Sparinvest veröffentlicht heute ein White Paper von Professor Dr. Leif Hasager und Sidsel Møller, MSc. mit dem Titel: “Risk Containment in Emerging Markets – Whether to Track or Crack an Index?” (Risikobegrenzung in den Emerging Markets – den Index abbilden oder schlagen?). Hasager argumentiert, dass Schwellenländer angesichts ihrer zunehmenden Wirt- schaftsstärke einen bedeutenden Anteil im Anlegerportfolio einnehmen sollten. Aber sollten Investoren diesen Anteil über indexbasierte Produkte darstellen? Das Papier untersucht die Probleme, die im Zusammenhang mit der Indexzu- sammenstellung auftreten – aber auch mit Größen- und Liquiditätsfaktoren, die Benchmarks verzerren können. Hinzu kommen zahlreiche Risikofaktoren, die in Indizes nicht genügend berücksichtigt sind und die Anleger von einem Investment in Emerging Markets abhalten können. In den letzten Jahren – als Ergebnis enormer Kapitalzuflüsse in Schwellenländer – besteht die Sorge, dass einige Teile des Anlageuniversums zu teuer sein könnten und damit das Risiko von Investments in Schwellenländer darin liegt, zu viel zu bezahlen. Um dem Risiko, in den Emerging Markets zu teuer einzukaufen, entgegenzuwirken, ist nach Ansicht Hasagers eine aktive Fundamentalanalyse erforderlich:

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“Ein aktiver Investmentansatz reduziert eher das Risiko, indem er schlechte Investments meidet. Und er erhöht die Erträge, indem er mögliche Chancen nutzt. Dies kann anhand fundamentaler Analysen erreicht werden, die die Geschäftsmodelle verständlich machen. Aktives Investieren ist nicht gleichbedeutend mit einer hohen Umschlagsrate – es bedeutet lediglich, dass der Investor sich nicht darauf verlässt, dass die Märkte alle relevanten Informationen eingepreist haben.“ Die Strategie, gezielt unterbewertete Wertpapiere zu suchen (Value-Investment), sieht Hasager als weiteren Weg, das Risiko zu hoher Preise zu meiden. Er findet ‘überzeugende Beweise, dass eine Value-Strategie in Emerging Markets zu einer Outperformance geführt hat‘. Ein Bottom-up-Ansatz bei der Aktienauswahl, bei dem Titel mit „wahrem“ Value herausgefiltert werden, könne laut Hasager zu einer starken Abweichung vom MSCI Value Referenzindex führen. Das gelte sowohl für die geografische als auch für die Sektor-Allokation. Das so entstandene Portfolio habe jedoch ein besseres langfristiges Risiko-Rendite-Profil. Darüber hinaus ist eine Value-Strategie in den Emerging Markets nach Ansicht des Experten „zukunftssicher“. Denn sie sei nicht abhängig von anhaltend hohen Wachstumsraten der Wirtschaft. Er argumentiert, dass reifere Märkte Vorteile bieten, die eine aktive Value-Strategie effektiver unterstützen. „Wenn sich die Rechtstaatlichkeit, die Qualität der Rechnungslegung und die Transparenz der Unternehmen verbessert, verbessert sich ebenfalls das Umfeld für die fundamental basierte Bottom-up-Aktienauswahl… Als einzige Voraussetzung, damit der Value-Ansatz funktioniert, müssen die Aktienmärkte weiterhin Preisin- effizienzen erzeugen und korrigieren.“
Quelle: Investmentfonds.de

Disclaimer: Diese Meldung ist keine Empfehlung zu einer Fondsanlage und keine individuelle Anlageberatung. Vor jeder Geldanlage in Fonds sollte man sich über Chancen und Risiken beraten und aufklären lassen. Der Wert von Anlagen sowie die mit ihnen erzielten Erträge können sowohl sinken als auch steigen. Unter Umständen erhalten Sie Ihren Anlagebetrag nicht in voller Höhe zurück. Die in diesem Kommentar enthaltenen Informationen stellen weder eine Anlageempfehlung noch ein Angebot oder eine Aufforderung zum Handel mit Anteilen an Wertpapieren oder Finanzinstrumenten dar.

Risikohinweis: Die Ergebnisse der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Ergebnisse. Die Aussagen einer bestimmten Person geben deren persönliche Einschätzung wieder. Die zur Verfügung gestellten Informationen erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und stellen keine Beratung dar.

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Sam Vereecke, CIO Fixed Income bei DPAM
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Raimund Tittes
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Investmentfonds.de - Das Geschäftsklima bei Reisebüros und Reiseveranstaltern hat sich im März stark abgekühlt.
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Investmentfonds.de - Die Märkte halten weiterhin an einem fragilen Waffenstillstand zwischen den USA, Israel und Iran fest.
10.04.2026
Raimund Tittes
DESTATIS | Inflationsrate im März 2026 bei +2,7 %
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